“初聽不識曲中意，再聽已是曲中人。” 打開網易云，隨便一翻評論區(qū)，都是情懷和故事。而這些情懷和故事，未來在資本的洪流中是褪色消失還是全新亮相呢?
據知情人士透露，網易云音樂正尋求在港交所上市，目前已有實質性進展，且網易云音樂的上市進程不會太快，正式提交IPO很可能要等到明年。
盡管網易云音樂方面對此消息暫未回應，但從網易云近幾年的一系列動作來看，IPO的可能還是很大的。早在2019年，網易CEO丁磊接受采訪時就公開表示，最終會剝離流媒體音樂服務，并讓網易云音樂公開上市。
雖然，一直沒有給出具體時間表，但是從近日網易云音樂市場副總裁李茵離職，丁磊親自執(zhí)掌網易云CEO，掌管實際業(yè)務這件事可以看出，丁磊對網易云音樂可謂格外重視。
而同賽道內的對手，騰訊音樂早已在2018年就已經登陸納斯達克，市值碾壓網易，一定程度上也會刺激網易加快上市步伐。那么，如果網易云成功上市，背后又將意味著什么?
網易云上市早已埋下伏筆
雖然被傳上市的消息，官方并未給予置評，但網易云音樂上市只是時間問題。
2013年，網易云音樂成立，共獲得三次13.5億美元融資，最后一輪融資估值70億美元。誕生于“千音大戰(zhàn)”的網易云從一開始就是打著延續(xù)自丁磊身上的理想主義，走了一條小眾化的路。在眾多在線音樂爭奪市場份額時，網易云打造音樂社區(qū)，開設音樂評論區(qū)，以“音樂社交”迅速圈地一批用戶，兩年時間內收獲了1億的忠實用戶。
據比達咨詢發(fā)布的《2020年上半年中國數字音樂市場研究報告》顯示，2020年6月主要數字音樂APP日活用戶數量中，騰訊音樂占據前三甲，旗下的QQ音樂以7260.5萬人排名第一，酷狗音樂以7202.8萬人排名第二，酷我音樂以4125.5萬人排名第三。而網易云音樂則以3277.3萬人排名第四。在用戶數上網易云音樂也是僅次于騰訊音樂?？梢哉f，當前在線音樂領域僅剩網易云音樂和騰訊音樂集團兩家巨頭角逐王座。
作為網易云音樂最大競爭對手，2018年12月，騰訊音樂成功登陸納斯達克，當前市值為466億美元。據其2020年第三季度財報，該季度總營收為75.8億元，同比增長16.4%。月度活躍用戶數達到8億，在線音樂付費用戶數增長至5170萬，同比增長46%，在線音樂付費率為8%，2019年同期為5.4%。相比騰訊音樂的營收，網易云音樂的業(yè)績相形見絀，這在某種程度上刺激了網易云對于上市的欲望，期望能通過加速融資，來促進業(yè)務的發(fā)展。
天眼查APP顯示，網易云音樂至今共經歷了三輪融資，而在2019年阿里作為領投方參與了網易云音樂B2輪7億美元的融資后，網易估值達到70億美元。從這也能看出，目前網易云的估值還與騰訊音樂的市值相差不少。
除了網易云本身面臨著騰訊音樂的強大競爭之外，從自身的角度來看，網易云上市或許也透露了網易的一些焦慮。
作為互聯網公司，2019年第一季度國內15家上市互聯網公司的廣告收入，網易以4.39億元營收墊底，同比增長為-5.08%，也是榜單中唯一一家同比增速為負的公司。同時，與成立時間接近的阿里巴巴、騰訊等互聯網公司相比，網易的市值僅為749億美元，而阿里巴巴的市值為6513.88億美元，騰訊的市值更是破萬億，為65962.35億美元，碾壓網易。
或許出于業(yè)績以及市值的壓力，2019年，網易旗下的網易有道登陸納斯達克，但是好景不長，上市首日，網易有道就跌破發(fā)行價。上市后，更是增收不增利，虧損持續(xù)擴大，2020年全年凈虧損達17.53億元，同比擴大175.51%。截至目前，網易有道市值為40.64億美元，還不敵好未來市值的十分之一。
而作為網易旗下的獨角獸之一的網易云音樂，備受丁磊重視。財報數據顯示，網易2020年全年創(chuàng)新及其他業(yè)務凈營收159億元，同比增長38.2%;毛利潤27.68億元，同比增長59.44%。其中創(chuàng)新業(yè)務和其他毛利的同比增長主要是由于網易云音樂。
如今網易云音樂估值70億美元，一旦上市，除了對自身的整體估值帶來提升，也能緩解網易的市值焦慮。由此可見，網易云上市既是意料之中，也是網易為自己謀求新的發(fā)展。
瞄準小眾市場卻遭變現難困境
雖然與已經消失的蝦米音樂、百度音樂等相比，即將上市的網易云音樂算是音樂大戰(zhàn)的勝利者之一。但是如果想要上市，僅靠音樂賺錢似乎并不容易。同時，商業(yè)化問題也是當前音樂平臺面臨的共同難題，而如何變現也是網易云一直要解決的問題。
2019年8月，丁磊在財報電話會議上明確提出從會員、廣告、社交、音頻直播四個方面實現盈利。
眾所周知，作為音樂平臺，最核心的當屬版權，而在版權上，網易云已經被騰訊音樂、阿里等起步更早、資金實力更雄厚的平臺買下。失去版權市場，尤其是周杰倫、五月天、泰勒·斯威夫特等音樂“頂流”的版權，對于網易云來說，無疑是重創(chuàng)，而這也導致網易云失去了一批忠實的用戶。
于是，網易云另辟蹊徑，從小眾音樂入手，先后推出音樂人扶持計劃“石頭計劃”“云梯計劃”等，雖然音樂人數量急劇增長，到2020年已經達到了20萬，但是對于要上市的網易云來說，似乎效能并不夠。此前海外最大的音樂流媒體平臺Spotify，音樂人從2019年的500萬到800萬，但每年收入超過10萬美元的音樂人是超過7500名，不到千分之一。對比周杰倫這些主流音樂人來說，雖然小眾音樂人有市場，但是無數小體量地融于一身，或許看起來只會是龐雜無序，而想要靠其加快變現，還是遠遠不夠的。
同時，在會員和廣告上來說，想要靠其支撐穩(wěn)定盈利，似乎也很困難。擁有一億訂閱的Spotify，經歷連續(xù)十年虧損，尚且無法穩(wěn)定盈利，會員用戶遠遠少于此的網易云自然也很難創(chuàng)造新的神話。而國內行業(yè)第一的騰訊音樂，目前營收重頭也不是音樂，而是直播。騰訊音樂2020年Q3財報顯示，社交娛樂業(yè)務營收占52.51%，占總營收的69.3%，其主要收入是直播和在線K歌。
為了盈利，網易云自然不例外，也開始押寶視頻和K歌上，然而，又有新的問題擺在眼前。作為音樂平臺的網易云，在視頻上如何與其他平臺抗衡，尤其是像抖音、快手、B站等同樣具備音樂，社區(qū)文化的平臺。在其推出的K歌產品“音街”上，也早已落后騰訊、阿里。這意味著，想要吸引資本的青睞，網易云還需要加把勁兒。
丁磊執(zhí)掌后的網易云將駛向何方？
近期，網易云人事變動可謂是備受關注。網易云市場副總裁、老將李茵已于今年 2 月離職，隨后網易云音樂方面確認了該消息。目前網易云音樂CEO由丁磊擔任，掌管實際業(yè)務。
而這或許也是網易云的轉折點。
早年丁磊在談及網易云音樂的發(fā)展目標時就表示，要讓網易云音樂成為中國最大的移動音樂社區(qū)和開放平臺，形成以用戶為核心的生態(tài)圈。
事實上，丁磊也一直在探索新的商業(yè)模式，今年初隨著clubhouse的爆紅，網易云很快推出了類似功能的互動模式“侃侃”，主打音頻社交。“侃侃”上線后直接被置于網易云音樂的首頁“推薦歌單”下面，也說明其在眾多業(yè)務板塊中被寄予了厚望。
去年8月，網易云音樂和抖音正式宣布達成合作，共同致力于“音樂+短視頻”內容生態(tài)建設，并提供全新的音樂創(chuàng)作表達形式Mlog，嘗試涉足短視頻實現變現。9月，網易云成立了“聲之劇場”，主攻廣播劇和有聲書等長音頻領域。根據去年網易未經審計年度報告，2018-2020年，包括網易云音樂、CC直播及網易嚴選在內的創(chuàng)新及其他業(yè)務收入分別為102.57億元、115.14億元、158.9億元，同比增長33.21%、12.26%、38.01%。這也意味著網易云的探索有所成效。
但回歸到整個音樂賽道上，網易云依舊面臨著強大的壓力。長音頻領域，騰訊音樂收購了懶人聽書100% 股權，并與閱文集團合作，進行網絡文學內容 IP 的有聲化探索。相比之下，網易云音樂更多還是 UGC 形式呈現。
同時，騰訊也殺入了網易云擅長的社交領域。對比網易云氛圍良好的松散社區(qū)“云村”，騰訊的“撲通”社區(qū)主打社區(qū)飯圈，強調泛娛樂屬性，這也在一定程度上吸引了大批量Z時代年輕人。
雖然網易云音樂的產品形態(tài)正變得越來越豐富，但就像隨著其用戶數量的增長不斷復雜化的社區(qū)氛圍一樣，各種挑戰(zhàn)也隨之而來。但可以預測的是，未來隨著網易云的上市，也將獲取更多融資來推動業(yè)務的發(fā)展。同時，也會可能給網易集團的整體估值帶來提升，但最后能提升多少，還要看網易云的新故事有多動聽。
文章來源：港股研究社，轉載請注明版權。
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