2017年，無人零售一度引爆國內(nèi)零售行業(yè)。一時(shí)間，無論是老將還是新兵都開始涌入市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、傳統(tǒng)零售企業(yè)、新入局的創(chuàng)業(yè)者紛紛扎堆。這期間，身為智能零售終端服務(wù)商的友寶在線一直在發(fā)力尋求突破。
自2019年在新三板摘牌后，友寶在線考慮在創(chuàng)業(yè)板上市，后來又在2021年終止了申請(qǐng)。隨后于2022年5月、12月兩次向港股發(fā)起沖刺。近日，友寶在線第三次進(jìn)軍港交所，其通往二級(jí)市場(chǎng)的路可謂是一波三折。那么，這一次友寶在線拿出了怎樣的成績(jī)，是否能獲得資本市場(chǎng)的青睞？
三闖港交所，友寶在線“成績(jī)”如何？
友寶在線作為國內(nèi)首屈一指的無人零售經(jīng)營商，2015年至2017年是它的巔峰時(shí)期。東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年公司營收分別為12.19億元、15.76億元、21.03億元，同期公司歸母凈利潤分別為2244萬元、7750萬元、1.18億元。
從業(yè)務(wù)分類來看，友寶在線業(yè)務(wù)主要分為無人零售業(yè)務(wù)、廣告與系統(tǒng)支援服務(wù)業(yè)務(wù)、商品批發(fā)業(yè)務(wù)、無人零售機(jī)銷售與租賃、其他業(yè)務(wù)五部分。其中無人零售業(yè)務(wù)為公司主要收入來源，截至2023年上半年，公司無人零售業(yè)務(wù)占公司收入比例為78.8%。
近年來，友寶在線的核心板塊無人零售業(yè)務(wù)基本保持增長趨勢(shì)。據(jù)招股書披露，2019年至2022年，友寶在線無人零售業(yè)務(wù)收入分別為15.4億、13.4億、19.2億、19.7億，2023年上半年，零售業(yè)務(wù)收入9.87億，同比增長8.1%。
而無人零售業(yè)務(wù)收入的增長，與無人零售機(jī)的數(shù)量又存在著一定的正相關(guān)關(guān)系。這一方面也一直是友寶在線發(fā)力的重點(diǎn)，因此，其擁有全國規(guī)模最大的自動(dòng)售貨機(jī)網(wǎng)絡(luò)。
截至2022年9月30日，友寶在線的點(diǎn)位網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)達(dá)到87,565個(gè)之多，由69,963個(gè)自動(dòng)售貨機(jī)友寶點(diǎn)位及17,602個(gè)附屬點(diǎn)位組成，遍布中國大陸288個(gè)城市及31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，其中有80.5%集中于一線、新一線及二線城市。
弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以交易商品總額及網(wǎng)絡(luò)規(guī)模計(jì)算，2019年、2020年及2021年，友寶在線在中國大陸無人零售行業(yè)中均排名第一。
不只是點(diǎn)位數(shù)量夠多，友寶在線還專攻大客戶，直接與高校、機(jī)場(chǎng)、地鐵簽約；設(shè)備方面，友寶在線也是直接選擇行業(yè)龍頭大連富士冰山進(jìn)行供貨。同時(shí)，友寶在線還推出了點(diǎn)位合伙人模式，合伙人負(fù)責(zé)找點(diǎn)位、承擔(dān)點(diǎn)位的開發(fā)，這種方式一定程度上減輕了自身的運(yùn)營壓力。
但值得注意的是，無人零售業(yè)務(wù)高度依賴于點(diǎn)位的布局，而優(yōu)質(zhì)的點(diǎn)位終究是有限的，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，市場(chǎng)份額加速飽和。近年來，友寶在線持續(xù)擴(kuò)充點(diǎn)位，隨之而來的是單個(gè)點(diǎn)位的平均盈利能力下降與點(diǎn)位合伙人的“出走”，加之貨架商品需要及時(shí)補(bǔ)貨，運(yùn)營成本也隨之提高。
再加上變現(xiàn)渠道單一導(dǎo)致友寶在線很快就觸及了行業(yè)天花板。隨著運(yùn)營成本、點(diǎn)位開發(fā)等多項(xiàng)費(fèi)用的增加，以及近幾年外部環(huán)境帶來的沖擊，致使友寶在線在盈利方面長期承壓。招股書顯示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，友寶在線分別產(chǎn)生凈虧損11.84億元、1.88億元和2.83億元及1.47億元；而與之對(duì)應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤率也隨之走低。
由于自動(dòng)售貨機(jī)行業(yè)門檻較低，友寶在線還面臨著來自消費(fèi)、快遞等行業(yè)的多方競(jìng)爭(zhēng)。再次沖刺港交所，盈利難背后的諸多問題勢(shì)必需要面對(duì)。而在當(dāng)今這個(gè)環(huán)境下，友寶在線又能否找到新的方向？
無人零售下半場(chǎng)聚焦新玩法？
經(jīng)歷一番動(dòng)蕩后的無人零售市場(chǎng)重回增長通道，其中，自動(dòng)售貨機(jī)依然穩(wěn)坐無人零售市場(chǎng)的頭把交椅。華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院研究報(bào)告顯示，2022年的中國無人零售市場(chǎng)規(guī)模增至299億元，而自動(dòng)售貨機(jī)在無人零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模中的占比高達(dá)96.6%，市場(chǎng)份額仍在不斷提高。
無人零售市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長，自動(dòng)售貨機(jī)穩(wěn)如磐石的頭部地位，或許正是友寶在線“卷土重來”的主要原因。
同時(shí)，我們可以看到，如今無人零售步入下半場(chǎng)，玩法已經(jīng)不同以往。一方面，無人售貨不再聚焦于單一品類。有限的SKU數(shù)量使得友寶在線在競(jìng)爭(zhēng)中難以占據(jù)優(yōu)勢(shì)。招股書顯示，友寶在線容納力最強(qiáng)的綜合售貨機(jī)可容納的SKU僅為60個(gè)，并且單價(jià)不超過13元。
同時(shí)，跨界選手的入局更是增添了無人零售行業(yè)的想象力。泡泡瑪特在各大商場(chǎng)投放了大量的“抽盒機(jī)”和“機(jī)器人商店”;這一動(dòng)作無疑將無人零售的商品屬性增添了“趣味性”和“年輕態(tài)”的標(biāo)簽。在人流量大的區(qū)域，甚至出現(xiàn)了不少鮮花、預(yù)制菜自動(dòng)售賣機(jī)。品類從吃、喝延伸至玩，從休閑娛樂的角度拓寬到了日常飲食。
面對(duì)這一系列變化，友寶在線已經(jīng)在發(fā)力尋求破局。據(jù)了解，友寶在線旗下產(chǎn)品從原有的友寶智能貨柜、友寶智能售貨機(jī)，拓寬到咖啡即飲、娛樂活動(dòng)板塊，開發(fā)了友咖、友唱KTV等產(chǎn)品。
但其實(shí)，零售品牌跨界布局無人零售，只是將自動(dòng)售貨機(jī)當(dāng)做銷售渠道上的補(bǔ)充，而順豐、泡泡瑪特這類企業(yè)依托于自身的物流優(yōu)勢(shì)和過往積累的零售經(jīng)驗(yàn)，他們從開始執(zhí)行到取得成果，整個(gè)過程并不會(huì)太難。
況且，友寶在線若僅通過打造品類豐富度這一個(gè)角度來鞏固自身優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，仍然難以沖出重圍，還需要友寶在線加強(qiáng)對(duì)商業(yè)服務(wù)、點(diǎn)位布局的規(guī)劃。
跨界選手的入局，倒逼友寶在線增加SKU數(shù)量；食品飲料企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，迫使友寶在線更重視性價(jià)比，也對(duì)友寶在線的運(yùn)營能力提出了更高的要求。
不過，長期發(fā)展來看，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的逐漸加大，也需要有更多路線的考量，其實(shí)不用拘泥于無人零售這一業(yè)務(wù)模式。
在此方面，我們可以看到，友寶在線在努力講出無人零售以外的“新故事”。友寶在線創(chuàng)始人王濱曾表示，" 未來友寶的盈利中，只有20% 來自售貨機(jī)零售，30% 來自廣告，50% 都是來自電子商務(wù)。"
尤其是廣告業(yè)務(wù)板塊。首先，自動(dòng)售貨機(jī)分布廣泛，在機(jī)場(chǎng)、高鐵、地鐵、學(xué)校等多種場(chǎng)合都有鋪設(shè)，是很好的固定廣告位。其次，自動(dòng)售貨機(jī)還支持多種廣告形式，除了機(jī)身廣告和實(shí)物展示外，還可以通過電子屏播放靜態(tài)或動(dòng)態(tài)的顯示屏廣告。
配合人流量較大的點(diǎn)位區(qū)域，消費(fèi)者從遠(yuǎn)處可以看到機(jī)身廣告，再到走近會(huì)看到屏幕廣告、商品陳列廣告，以及完成支付后會(huì)看到手機(jī)頁的跳轉(zhuǎn)廣告，反復(fù)出現(xiàn)的畫面信息很容易給人腦留下較強(qiáng)的潛在印象，形成了一種多次觸達(dá)的營銷推廣方式。
綜合來看，廣告業(yè)務(wù)仍舊是友寶在線可以重點(diǎn)發(fā)力的板塊。
結(jié)語
市場(chǎng)的熱度在褪去，業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者依舊眾多。對(duì)于跨界選手來說，進(jìn)入無人售貨板塊，更像是主營業(yè)務(wù)的一種補(bǔ)充，是從展銷會(huì)、超市、門店中脫離出來，增加更多消費(fèi)場(chǎng)景。
但對(duì)友寶在線來說，產(chǎn)品品類需要增加，性價(jià)比需要兼顧，業(yè)務(wù)路線也可以更發(fā)散。如今，已經(jīng)步入無人零售的下半場(chǎng)，當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境無疑對(duì)友寶在線提出了更高的要求。友寶在線想在資本市場(chǎng)上講好這個(gè)故事并不容易。
作者：璟松
來源：港股研究社
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